今から11年前の2012年、レンタルビデオ店のホラーコーナー棚に置かれた「戦慄怪奇ファイル　コワすぎ！」。ホラー映画界で異彩を放つ白石晃士が満を持してスタートさせたフェイクドキュメンタリーシリーズは、ぶっとんだ世界観でカルト的人気を獲得し、2014年には初の劇場版が公開された。それから8年間、新たな序章ともいえる最新長編映画が公開される。

怪奇系ドキュメンタリーを作ってきたプロデューサーの工藤（大迫茂生）の零細映像制作会社は、倒産の危機に喘いでいた。そんな中、工藤のもとに１本の投稿動画が寄せられる。それは3人の若者が心霊スポットとされる廃墟を撮影したものだった。廃墟に忍び込んだ３人は、地下の部屋で不気味な祭壇のようなものを発見。3人組のひとり遥（福永朱梨）が祭壇を蹴り壊すと、どこからか赤ちゃんの泣き声が漏れ聞こえ始める。さらに何かの気配を感じて目を向けると、全身に返り血を浴びたかのような“赤い女”が仁王立ちでこちらを睨んでいた。一発逆転を狙う工藤は、この廃墟でスクープ映像を撮影し、映画化して大儲けをしようと目論む。早速、元ADで今はフリーのディレクターになった市川（久保山智夏）とカメラマンの田代（白石晃士）を呼び寄せ、投稿者と霊能者も引き連れて取材に出発するが…。

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